Ïðîáëåìà ðàçâèòèÿ âåí÷óðíîãî áèçíåñà â Ðîññèè îáñóæäàåòñÿ óæå áîëåå 20 ëåò.
 ñåðåäèíå 80-õ ãã., êîãäà â íà÷àëå "ïåðåñòðîéêè" âïåðâûå âñåðüåç çàãîâîðèëè î íåîáõîäèìîñòè îñâîåíèÿ çàðóáåæíîãî îïûòà, íåîáõîäèìûå äëÿ ýòîãî ýêîíîìè÷åñêèå è ïîëèòè÷åñêèå óñëîâèÿ â ñòðàíå åùå ïîëíîñòüþ îòñóòñòâîâàëè.
Ñ 1988 ã. îïðåäåëåííûå íàäåæäû â ýòîì íàïðàâëåíèè âîçëàãàëèñü íà ïåðâûå êîììåð÷åñêèå áàíêè (ìàëî êòî ñåãîäíÿ ïîìíèò, ÷òî îíè ñîçäàâàëèñü òîãäà êàê ôèíàíñîâûå ñòðóêòóðû äëÿ ïîääåðæêè èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè, à íåêîòîðûå èç íèõ äî ñèõ ïîð ñîõðàíÿþò â ñâîåì íàçâàíèè ðåëèêòîâîå áóêâîñî÷åòàíèå "èí", îò ñëîâà "èííîâàöèîííûé"). Îäíàêî ýòèì íàäåæäàì íå ñóæäåíî áûëî ñáûòüñÿ. Äîëÿ èííîâàöèîííûõ ïðîåêòîâ â ïîðòôåëå ïîäîáíûõ "èíâåñòîðîâ" ðåäêî ïðåâûøàëà 5%, ÷òî áûëî âûçâàíî âïîëíå îáúåêòèâíûìè ýêîíîìè÷åñêèìè ïðè÷èíàìè. Àâòîð ãëàâû ïîêàçàë â ðàáîòàõ òîãî ïåðèîäà, ÷òî ñîçäàííûå èííîâàöèîííûå áàíêè áóäóò ïðîñòî íåæèçíåñïîñîáíû, åñëè íå íà÷íóò çàíèìàòüñÿ ðàäè ñàìîñîõðàíåíèÿ òðàäèöèîííûì äëÿ áàíêîâ êîììåð÷åñêèì êðåäèòîâàíèåì [11]. Äàëüíåéøèé õîä ñîáûòèé ïîëíîñòüþ ïîäòâåðäèë ïðàâèëüíîñòü ýòîãî âûâîäà.
Íà÷àâøàÿñÿ â Ðîññèè â 1992 ã. ðàäèêàëüíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ ðåôîðìà îòêðûëà äîðîãó ðàçâèòèþ ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé èíèöèàòèâû, íî â ýòî âðåìÿ â ñòðàíå åùå íå ñóùåñòâîâàëî öèâèëèçîâàííîãî ôîíäîâîãî ðûíêà. Ê òîìó æå äîõîäèâøàÿ âðåìåíàìè äî 20% â ìåñÿö èíôëÿöèÿ äåëàëà ëþáîå ðàçìåùåíèå ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ íà ñðîê áîëüøå íåñêîëüêèõ íåäåëü ýêîíîìè÷åñêè áåññìûñëåííûì.
Òåì íå ìåíåå ïðîâîäèâøàÿñÿ óäàðíûìè òåìïàìè ïðèâàòèçàöèÿ ïðèâëåêëà âíèìàíèå çàðóáåæíûõ èíâåñòîðîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà. Ïî èíèöèàòèâå Åâðîïåéñêîãî áàíêà ðåêîíñòðóêöèè è ðàçâèòèÿ (ÅÁÐÐ) â Ðîññèè áûëî ñîçäàíî 11 ðåãèîíàëüíûõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ, êîòîðûå ñïåöèàëèçèðîâàëèñü ãëàâíûì îáðàçîì íà ïðèîáðåòåíèè ïàêåòîâ àêöèé ñðåäíèõ ïðèâàòèçèðóåìûõ ïðåäïðèÿòèé ñ öåëüþ îêàçàíèÿ ïîñëåäíèì íåîáõîäèìîé ïîìîùè â àäàïòàöèè ê óñëîâèÿì ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêè. Ïðè ýòîì ïðåäïîëàãàëîñü, ÷òî ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ êóïëåííûå àêöèè ìîãëè áûòü ïðîäàíû ïî áîëåå âûñîêîé ñòîèìîñòè è îáåñïå÷èòü èíâåñòîðàì îæèäàåìóþ ïðèáûëü.
 ìàðòå 1997 ã. ïèîíåðû âåí÷óðíîãî áèçíåñà â Ðîññèè îáúåäèíèëèñü â Ðîññèéñêóþ àññîöèàöèþ âåí÷óðíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ (ÐÀÂÈ).  ýòî æå âðåìÿ ïîÿâèëèñü ñîîáùåíèÿ î ñîçäàíèè ïåðâûõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ, îïèðàþùèõñÿ íà ñðåäñòâà êðóïíûõ ðîññèéñêèõ áàíêîâ è äèâåðñèôèöèðîâàííûõ õîëäèíãîâ.
Îäíàêî íàìåòèâøèéñÿ ïðîãðåññ áûë îñòàíîâëåí ðàçðàçèâøèìñÿ â àâãóñòå 1998 ã. ôèíàíñîâûì êðèçèñîì, êîòîðûé çàîñòðèë ïðîáëåìó ëèêâèäíîñòè ðèñêîâûõ êàïèòàëîâëîæåíèé è çàäåðæàë ðàñïðîñòðàíåíèå âåí÷óðíîãî ìåõàíèçìà â Ðîññèè ïî ìåíüøåé ìåðå íà íåñêîëüêî ëåò. Îäíèì èç íåãàòèâíûõ ïîñëåäñòâèé àâãóñòîâñêîãî êðèçèñà ñòàëà óòðàòà äîâåðèÿ ê èíñòèòóòàì ôîíäîâîãî ðûíêà ñðåäè øèðîêèõ ñëîåâ íàñåëåíèÿ.
 ýòèõ óñëîâèÿõ èíèöèàòèâó ïî ðàçâèòèþ âåí÷óðíîé èíäóñòðèè â Ðîññèè áåðåò â ñâîè ðóêè ãîñóäàðñòâî. 10 ìàðòà 2000 ã. âûøëî ðàñïîðÿæåíèå Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ¹ 362-ð îá ó÷ðåæäåíèè âåí÷óðíîãî èííîâàöèîííîãî ôîíäà — íåêîììåð÷åñêîé îðãàíèçàöèè, ñîçäàâàåìîé äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ îðãàíèçàöèîííîé ñòðóêòóðû ñèñòåìû âåí÷óðíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ [13]. Îäíîé èç öåëåé äåÿòåëüíîñòè ýòîãî ôîíäà áûëà íàçâàíà ïîääåðæêà ôîðìèðóþùèõñÿ îòðàñëåâûõ è ðåãèîíàëüíûõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ ÷åðåç äîëåâîå ó÷àñòèå â èõ óñòàâíîì êàïèòàëå.
Íà÷èíàÿ ñ 2000 ã. ðåãóëÿðíî ïðîâîäÿòñÿ âåí÷óðíûå ÿðìàðêè, ïðèçâàííûå ñîäåéñòâîâàòü ïðèâëå÷åíèþ èíâåñòèöèé äëÿ ïåðñïåêòèâíûõ ïðîåêòîâ ðîññèéñêèõ ïðåäïðèíèìàòåëåé.
Ïî ðàçëè÷íûì îöåíêàì, ñåãîäíÿ â Ðîññèè íàñ÷èòûâàåòñÿ 30—50 äåéñòâóþùèõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ ñ ñóììàðíûì îáúåìîì êàïèòàëà îò 1,5 äî 3 ìëðä äîëë. Áîëüøàÿ ÷àñòü ýòèõ ñðåäñòâ ïðèõîäèòñÿ íà äîëþ èíîñòðàííîãî êàïèòàëà è äàëåêà îò ðàçâèòèÿ íàóêîåìêèõ èííîâàöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Î÷åâèäíî, ÷òî ýòè ïîêàçàòåëè ïîêà íå èäóò â ñðàâíåíèå ñ ìàñøòàáàìè ðûíêà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ è äðóãèõ èíäóñòðèàëüíî ðàçâèòûõ ñòðàíàõ. Ñðåäè ïðè÷èí, êîòîðûå ïðåïÿòñòâóþò ðàçâèòèþ âåí÷óðíîé èíäóñòðèè â Ðîññèè, ñåãîäíÿ îòìå÷àþòñÿ:
• ñëàáîå ðàçâèòèå èíôðàñòðóêòóðû, îáåñïå÷èâàþùåé ïëîäîòâîðíûé ñèìáèîç âåí÷óðíîãî êàïèòàëà ñ ìàëûì è ñðåäíèì èííîâàöèîííûì áèçíåñîì;
• îòñóòñòâèå ðîññèéñêèõ èñòî÷íèêîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà;
• íèçêàÿ ëèêâèäíîñòü ðèñêîâûõ êàïèòàëîâëîæåíèé, îòñóòñòâèå ñïåöèàëüíûõ ïëîùàäîê äëÿ òîðãîâëè àêöèÿìè ìàëûõ íàóêîåìêèõ êîìïàíèé;
• ñëàáûå ýêîíîìè÷åñêèå ñòèìóëû äëÿ ó÷àñòèÿ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â ðåàëèçàöèè íàóêîåìêèõ ïðîåêòîâ;
• íèçêèé ïðåñòèæ ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòè â ñôåðå ìàëîãî íàóêîåìêîãî áèçíåñà;
• ñëàáàÿ èíôîðìàöèîííàÿ ïîääåðæêà âåí÷óðíîãî áèçíåñà â Ðîññèè;
• íåäîñòàòîê êâàëèôèöèðîâàííûõ ìåíåäæåðîâ èííîâàöèîííûõ ïðîåêòîâ, â òîì ÷èñëå îñóùåñòâëÿåìûõ ñ ïðèâëå÷åíèåì âåí÷óðíîãî êàïèòàëà;
• ïðîáëåìû ñ ðåãèñòðàöèåé âåí÷óðíûõ ôîíäîâ è äð. [14].
Äëÿ èñïðàâëåíèÿ ñëîæèâøåéñÿ ñèòóàöèè ïî ðàñïîðÿæåíèþ Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ¹ 249 îò 22.04.2005 ã. â ðàìêàõ ïîääåðæêè ìàëîãî ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà Ìèíýêîíîìðàçâèòèÿ ðåàëèçóåò ïðîãðàììó êîíêóðñíîé ïîääåðæêè ñîçäàíèÿ íîâûõ ðåãèîíàëüíûõ èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ, ðàáîòàþùèõ ñ âûñîêîòåõíîëîãè÷íûìè ïðåäïðèÿòèÿìè. Óñëîâèÿìè êîíêóðñà ïðåäóñìàòðèâàåòñÿ, ÷òî Ìèíýêîíîìðàçâèòèÿ óäâàèâàåò ñóììó ñðåäñòâ, âûäåëÿåìûõ íà ýòè öåëè ðåãèîíàìè.
 2005 ã. ïîáåäèòåëÿìè êîíêóðñà íà ñîçäàíèå ðåãèîíàëüíûõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ ñòàëè: Òàòàðñòàí — 200 ìëí ðóá., Ïåðìñêàÿ îáëàñòü — 50 ìëí ðóá., Ìîñêîâñêàÿ îáëàñòü è Êðàñíîÿðñêèé êðàé — ïî 30 ìëí ðóá.  2006 ã. ê íèì ïðèñîåäèíèëèñü Ìîñêâà — 200 ìëí ðóá. è Òîìñê — 30 ìëí ðóá.
Äàëåå áûëè îáúÿâëåíû êîíêóðñû ïî âûáîðó óïðàâëÿþùèõ êîìïàíèé ýòèõ ôîíäîâ. Ïðè ýòîì óïðàâëÿþùèå êîìïàíèè äîëæíû ïðèâëå÷ü â ôîíä äîïîëíèòåëüíûå ñðåäñòâà â ðàçìåðå, íå ìåíüøåì, ÷åì âûäåëèëè ìåñòíûå îðãàíû âëàñòè è Ìèíýêîíîìðàçâèòèÿ.
Ïîáåäèòåëÿìè êîíêóðñà ïî âûáîðó óïðàâëÿþùèõ êîìïàíèé ðåãèîíàëüíûõ âåí÷óðíûõ ôîíäîâ â 2006 ã. ñòàëè: "Àëüÿíñ ÐÎÑÍÎ Óïðàâëåíèå Àêòèâàìè" (ã. Ìîñêâà, Ïåðìñêèé êðàé); ÓÊ "Òðîéêà Äèàëîã" (Òàòàðñòàí, Êðàñíîÿðñêèé êðàé); ÓÊ "Ìîíîìàõ" (Òîìñêàÿ îáëàñòü).
Ñëåäîì áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå î ñîçäàíèè ÎÀÎ "Ðîññèéñêàÿ âåí÷óðíàÿ êîìïàíèÿ" (ÐÂÊ), â êîòîðîé ãîñóäàðñòâî âûñòóïàåò â êà÷åñòâå åäèíñòâåííîãî àêöèîíåðà. Îíî âíîñèò â óñòàâíûé êàïèòàë èç áþäæåòà 15 ìëðä ðóá. Ýòè ñðåäñòâà áóäóò íàïðàâëåíû â ðîññèéñêèå âåí÷óðíûå ôîíäû ïîä ÷àñòíûì óïðàâëåíèåì ñ îáúåìîì êàïèòàëà 50—100 ìëí äîëë. Ïðè ýòîì äîëÿ ãîñóäàðñòâà â òàêèõ ôîíäàõ óñòàíàâëèâàåòñÿ íà óðîâíå äî 49%. Îæèäàåòñÿ, ÷òî òå ïîääåðæàò 100—200 èííîâàöèîííûõ êîìïàíèé.  èòîãå íà ðîññèéñêèé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà ïîñòóïèò äîïîëíèòåëüíî îêîëî 1,1 ìëðä äîëë.
Äëÿ îáåñïå÷åíèÿ âûõîäà èíâåñòîðîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà èç çàâåðøåííûõ ïðîåêòîâ íà îñíîâå ìåõàíèçìà IPO ñîçäàþòñÿ òðè äîïîëíèòåëüíûå ôîíäîâûå ïëîùàäêè:
• Ìîñêîâñêàÿ áèðæà âûñîêèõ òåõíîëîãèé;
• ïëîùàäêà íà áàçå RTS-board äëÿ êîìïàíèé, êîòîðûå íå õîòÿò èëè íå ìîãóò ðàñêðûâàòü èíôîðìàöèþ (îñíîâíûå òðåáîâàíèÿ ê íèì: ñòàòóñ ÎÀÎ, êàïèòàëèçàöèÿ áîëåå 1,5 ìëðä ðóá.;
• ïëîùàäêà ÌÌÂÁ äëÿ êîìïàíèé ñ êàïèòàëèçàöèåé ìåíåå 150 ìëí ðóá. Îñîáûå òðåáîâàíèÿ: íàëè÷èå áèçíåñ-ïëàíà, èíâåñòèöèîííîãî ìåìîðàíäóìà è êîðïîðàòèâíîãî êàëåíäàðÿ; êðîìå òîãî, áóäåò ââåäåí èíñòèòóò ëèñòèíãîâîãî àãåíòà, îòâåòñòâåííîãî çà ðàñêðûòèå èíôîðìàöèè ýìèòåíòà.
Íà÷èíàÿ ñ 2004 ã. â ðàìêàõ Ôîíäà ñîäåéñòâèÿ ðàçâèòèþ ìàëûõ ôîðì ïðåäïðèÿòèé â íàó÷íî-òåõíè÷åñêîé ñôåðå îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðîãðàììà "ÑÒÀÐÒ" ïî ïðåäîñòàâëåíèþ íà÷èíàþùèì ïðåäïðèíèìàòåëÿì ñòàðòîâîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ. Îíà íàïðàâëåíà íà îêàçàíèå ïîìîùè ïðåäïðèíèìàòåëÿì â ñîçäàíèè ìàëûõ íàóêîåìêèõ ôèðì. Ïðîãðàììà ïðåäóñìàòðèâàåò ôèíàíñèðîâàíèå íà êîíêóðñíîé îñíîâå åæåãîäíî 400 ïðîåêòîâ.  ïåðâûé ãîä ïðåäïðèíèìàòåëü ïîëó÷àåò áåçâîçìåçäíî äî 750 òûñ. ðóá. íà îáîñíîâàíèå êîììåð÷åñêîé çíà÷èìîñòè ñâîåé èäåè, ïðîâåäåíèå íåîáõîäèìûõ ÍÈÎÊÐ, ñîñòàâëåíèå áèçíåñ-ïëàíà, ïàòåíòîâàíèå è ïð.  äàëüíåéøåì îí ìîæåò ðàññ÷èòûâàòü íà ïîëó÷åíèå îò ôîíäà â îáùåé ñëîæíîñòè äî 4,5 ìëí ðóá. íà ñîçäàíèå ôèðìû, â êîòîðîé áóäóò ðàáîòàòü 5—20 ñîòðóäíèêîâ. Ó÷àñòèå ãîñóäàðñòâà â äàííîì ñëó÷àå ïðåäñòàâëÿåòñÿ âïîëíå óìåñòíûì, ïîñêîëüêó ðå÷ü èäåò î ñàìûõ ðàííèõ, íàèáîëåå ðèñêîâàííûõ ýòàïàõ èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè, êîòîðûå ÷àñòî èãíîðèðóþòñÿ ÷àñòíûìè âåí÷óðíûìè ôîíäàìè äàæå â óñëîâèÿõ çðåëûõ ðûíî÷íûõ îòíîøåíèé.
 èþëå 2005 ã. ïîÿâèëîñü ñîîáùåíèå î íàìåðåíèè ïðàâèòåëüñòâà ñîçäàòü Ðîññèéñêèé èíâåñòèöèîííûé ôîíä òåõíîëîãèé è èííîâàöèé ñ óñòàâíûì êàïèòàëîì â 100 ìëí äîëë. äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ â ÈÊÒ, êîíòðîëüíûé ïàêåò êîòîðîãî áóäåò êîíòðîëèðîâàòü ãîñóäàðñòâî.
Òåì íå ìåíåå âîïðîñ î òîì, óäàñòñÿ ëè ñôîðìèðîâàòü ïîëíîöåííûé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â Ðîññèè ñ ÷åòâåðòîé ïîïûòêè, îñòàåòñÿ ïî-ïðåæíåìó îòêðûòûì. Âñå áóäåò çàâèñåòü ïðåæäå âñåãî îò ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè (â ÷àñòíîñòè, îò âîçìîæíîñòè ñíèæåíèÿ íûíåøíåãî óðîâíÿ èíôëÿöèè â 3—4 ðàçà), ïîñëåäîâàòåëüíîñòè â äåéñòâèÿõ ãîñóäàðñòâà ïî ôîðìèðîâàíèþ áëàãîïðèÿòíûõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé è èíôðàñòðóêòóðû äëÿ ðàçâèòèÿ âåí÷óðíîãî áèçíåñà è òîãî, óäàñòñÿ ëè âîâëå÷ü â ýòîò áèçíåñ ñâîáîäíûå íàöèîíàëüíûå êàïèòàëû. Îòìåòèì åùå ðàç, ÷òî ïðèìåðíî ïîëîâèíà ñðåäñòâ, ïîñòóïàþùèõ â àìåðèêàíñêèå âåí÷óðíûå ôîíäû, ïðèõîäèòñÿ íà äëèííûå äåíüãè ïåíñèîííûõ ôîíäîâ.  Ðîññèè ýòîãî ïîêà íå ïðîèñõîäèò.
Íàèâíî ïîëàãàòü, ÷òî íàöèîíàëüíûé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà ñìîæåò ïîëíîöåííî ðàçâèâàòüñÿ áåç ïîâûøåíèÿ âíóòðåííåãî ñïðîñà íà âûñîêîòåõíîëîãè÷íóþ èííîâàöèîííóþ ïðîäóêöèþ.  òîì ÷èñëå ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâåííîãî ñåêòîðà. Îòìåòèì êàê îòðàäíîå ÿâëåíèå òî, ÷òî çà ïîñëåäíèå ãîäû ðÿä êðóïíûõ ðîññèéñêèõ ôèíàíñîâî-ïðîìûøëåííûõ ãðóïï äåêëàðèðîâàë íàìåðåíèå ó÷ðåäèòü ñâîè ñîáñòâåííûå âåí÷óðíûå ôîíäû. Òåïåðü ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò ïîñëåäîâàòåëüíîñòè â ýòèõ äåéñòâèÿõ.
Ñàìî ñîáîé ðàçóìååòñÿ, ÷òî ìíîãîå áóäåò îïðåäåëÿòüñÿ è òåì, êàê ñêîðî îïðàâèòñÿ îò êðèçèñà ìèðîâîé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà. Ïåðâûå ïðèçíàêè ýòîãî íàìåòèëèñü â êîíöå 2004 ã.
Ñðåäè ìíîãî÷èñëåííûõ ïóáëèêàöèé î ðàçâèòèè âåí÷óðíîãî áèçíåñà â 2004 ã. îñîáûé èíòåðåñ âûçâàëè äâà ñîîáùåíèÿ. Ïåðâîå, îáîøåäøåå ìíîãèå ýêîíîìè÷åñêèå èçäàíèÿ, — îá îñóùåñòâëåíèè IPO àìåðèêàíñêîé Èíòåðíåò-ôèðìîé Google, ÷òî îáåñïå÷èëî åé ðûíî÷íóþ êàïèòàëèçàöèþ â ðàçìåðå 23 ìëðä äîëë. Îäíèì èç äâóõ îñíîâàòåëåé ýòîé ôèðìû áûë óðîæåíåö Ìîñêâû Ñåðãåé Áðèí. Âòîðîå, îïóáëèêîâàííîå ãàçåòîé "Âåäîìîñòè", — î ïðèâëå÷åíèè àìåðèêàíñêèõ âåí÷óðíûõ èíâåñòèöèé â ðàçìåðå áîëåå 30 ìëí äîëë. ôèðìîé À4Vision, îñíîâàííîé äâóìÿ íåäàâíèìè âûïóñêíèêàìè ÌÃÒÓ èì. Í.Ý. Áàóìàíà, ïîä ïðîåêò ïî áåñêîíòàêòíîìó òðåõìåðíîìó ñêàíèðîâàíèþ.
Íàñêîëüêî ìîæíî ñóäèòü èç ýòèõ ïóáëèêàöèé, ðîññèéñêèå ïðåäïðèíèìàòåëè îïèðàëèñü ïðè îñóùåñòâëåíèè ñâîèõ ïðîåêòîâ íà ðåñóðñû è îïûò çàïàäíûõ èíâåñòîðîâ. Åñëè áû â ñòðàíå ñóùåñòâîâàë ñâîé ïîëíîöåííûé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà, òàêèõ óñïåøíûõ ïðèìåðîâ áûëî áû íåñîìíåííî çíà÷èòåëüíî áîëüøå.
Îñòàåòñÿ íàäåÿòüñÿ, ÷òî óæå ñêîðî áëàãîäàðÿ ðàçâèòèþ âåí÷óðíîãî ìåõàíèçìà íàøè íàó÷íûå ðàáîòíèêè è èíæåíåðû îñòàâÿò ìûñëè î äîïîëíèòåëüíîì çàðàáîòêå â êà÷åñòâå ÷åëíîêîâ, âîäèòåëåé èëè ñòðîèòåëåé â ñâîáîäíîå îò îñíîâíîé ðàáîòû âðåìÿ è ñìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå "ðîñêîøü" çàíèìàòüñÿ ñâîèì ïðÿìûì äåëîì, ñïîñîáñòâóÿ ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó è ïðîöâåòàíèþ Ðîññèè.
ÊÎÍÒÐÎËÜÍÛÅ ÂÎÏÐÎÑÛ
1.  ÷åì ñîñòîÿò îñíîâíûå îòëè÷èòåëüíûå îñîáåííîñòè âåí÷óðíîãî ìåõàíèçìà ïî ñðàâíåíèþ ñ òðàäèöèîííûìè êðåäèòíî-ôèíàíñîâûìè îïåðàöèÿìè?
2. Íàçîâèòå îñíîâíûå ñëàãàåìûå èííîâàöèîííîãî ðèñêà.
3. ×òî ÿâèëîñü ïðè÷èíîé ðåçêîãî ðîñòà ðûíêà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà âî âòîðîé ïîëîâèíå 90-õ ãã.?
4. Êàêîâû îñíîâíûå ïîäõîäû ê ìèíèìèçàöèè ðèñêîâ â ïðîöåññå âåí÷óðíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ?
5. ×òî òàêîå âåí÷óðíûé ôîíä, êàê îí îðãàíèçîâàí è ðàáîòàåò?
6. Êàêîé èç äâóõ ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ ïðîåêòîâ áóäåò, ïî âàøåìó ìíåíèþ, áîëåå ïðåäïî÷òèòåëüíûì äëÿ èíâåñòîðîâ ïðè ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèÿõ: òîò, ó êîòîðîãî îæèäàåòñÿ âûñîêàÿ íîðìà ïðèáûëè è îäíîâðåìåííî âåëèêà âåðîÿòíîñòü íåóäà÷íîãî çàâåðøåíèÿ, èëè òîò, ó êîòîðîãî îáà ýòèõ ïîêàçàòåëÿ â äâà ðàçà íèæå?
7. Êàêîé ïðîåêò ïðåäïî÷òèòåëüíåå ïðè óñëîâèè îäèíàêîâîé íîðìû ïðèáûëè äëÿ âíîâü îðãàíèçîâàííîãî ôîíäà ðèñêîâîãî êàïèòàëà — ðàññ÷èòàííûé íà ãîä èëè íà ïÿòü ëåò?
8.  ÷åì ñîñòîèò îòëè÷èå èíâåñòîðà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà îò èãðîêà íà òðàäèöèîííîé ôîíäîâîé áèðæå?
9. Êàêèå íàïðàâëåíèÿ íàó÷íî-òåõíè÷åñêîãî ïðîãðåññà âûçûâàþò íàèáîëüøèé èíòåðåñ èíâåñòîðîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â ïîñëåäíèå ãîäû?
10. Êàê íà îñíîâå ïðåäñòàâëåííûõ â ðàçä. 9.7 ôîðìóë îöåíèòü ñòîèìîñòü ïåðñïåêòèâíîé èäåè ïðåäïðèíèìàòåëÿ? Êàêèå ïðåäâàðèòåëüíûå îöåíêè íåîáõîäèìî äëÿ ýòîãî ñäåëàòü?
11. Êàêîâû îñíîâíûå èñòî÷íèêè ôîðìèðîâàíèÿ ôîíäîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà çà ðóáåæîì è â Ðîññèè?
12. Íàçîâèòå îñíîâíûå ïðè÷èíû, ìåøàþùèå, ïî âàøåìó ìíåíèþ, ðàñïðîñòðàíåíèþ âåí÷óðíîãî ìåõàíèçìà â Ðîññèè.
|