Âàæíîå ìåñòî â äåÿòåëüíîñòè âåí÷óðíûõ ôîíäîâ çàíèìàåò ïðîöåññ ïîèñêà è îòáîðà íîâûõ èäåé è ïðîåêòîâ, óñïåøíàÿ ðåàëèçàöèÿ êîòîðûõ ïðèíåñåò èíâåñòîðàì ðèñêîâîãî êàïèòàëà íàèáîëüøóþ ïðèáûëü. Îò òîãî, íàñêîëüêî âåðíûì îêàæåòñÿ ñäåëàííûé âûáîð, çàâèñèò íå òîëüêî ñóäüáà äîñòàòî÷íî êðóïíûõ äîëãîñðî÷íûõ êàïèòàëîâëîæåíèé, íî è ìàñøòàáû äàëüíåéøèõ óñèëèé èíâåñòîðîâ ïî îðãàíèçàöèîííî-óïðàâëåí÷åñêîìó ñîïðîâîæäåíèþ ïîääåðæàííûõ ïðîåêòîâ, âêëþ÷àÿ äîïîëíèòåëüíûå çàòðàòû â ñëó÷àå âîçíèêíîâåíèÿ íåïðåäâèäåííûõ òðóäíîñòåé. Íåóäèâèòåëüíî ïîýòîìó, ÷òî ýòîé ïðîáëåìå óäåëÿåòñÿ ñàìîå ñåðüåçíîå âíèìàíèå.
Ïðåäëîæåíèÿ î ñîòðóäíè÷åñòâå îáû÷íî ïîñòóïàþò âåí÷óðíûì ôîíäàì îò ñàìèõ ó÷ðåäèòåëåé íîâûõ èííîâàöèîííûõ êîìïàíèé. Íåðåäêî ñ òàêèìè ïðåäëîæåíèÿìè îáðàùàþòñÿ è äðóãèå âåí÷óðíûå ôîíäû, çàèíòåðåñîâàííûå â ðàçäåëåíèè ôèíàíñîâîãî ðèñêà è ïðîâåäåíèè ñîâìåñòíîé ýêñïåðòèçû ïðîåêòà. Äëÿ îáëåã÷åíèÿ êîíòàêòîâ ìåæäó ïðåäïðèíèìàòåëÿìè è èíâåñòîðàìè ðèñêîâîãî êàïèòàëà ïîëó÷èëè øèðîêîå ðàñïðîñòðàíåíèå ñïåöèàëèçèðîâàííûå ñëóæáû è áàçû äàííûõ.
Ïî ðåçóëüòàòàì îáñëåäîâàíèÿ, âûïîëíåííîãî äëÿ Êîíãðåññà ÑØÀ åùå â ñåðåäèíå 1980-õ ãã., ñðåäíèé àìåðèêàíñêèé âåí÷óðíûé ôîíä ïîëó÷àë çà ãîä îò íà÷èíàþùèõ íîâîå äåëî ïðåäïðèíèìàòåëåé ïðèìåðíî 470 ôîðìàëüíûõ ïðåäëîæåíèé, ò.å. áîëüøå îäíîãî èííîâàöèîííîãî ïðîåêòà â äåíü. Ïðè÷åì ïðîñëåæèâàåòñÿ òàêàÿ çàêîíîìåðíîñòü: ÷åì áîëüøå ðàçìåð âåí÷óðíîãî ôîíäà, òåì áîëüøå ïîñòóïàþùèõ åìó îò ïðåäïðèíèìàòåëåé ïðåäëîæåíèé è òåì òùàòåëüíåå îñóùåñòâëÿåòñÿ îòáîð ïðîåêòîâ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ. Òàê, ïî ïðèçíàíèþ îäíîãî èç ó÷ðåäèòåëåé âåí÷óðíîé ôèðìû Encore Partners, Joe Reece, åìó è åãî ïàðòíåðàì ïðèõîäèëîñü åæåíåäåëüíî ïðîñìàòðèâàòü îêîëî 100 ïðåäëîæåíèé.
Íåîáõîäèìî òàêæå îòìåòèòü, ÷òî, íåñìîòðÿ íà ÷ðåçâû÷àéíóþ æåñòêîñòü îòáîðà è àêòèâíîå ó÷àñòèå èíâåñòîðîâ â óïðàâëåíèè ðåàëèçàöèåé ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ ïðîåêòîâ, çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü èç íèõ âñå ðàâíî îêàí÷èâàåòñÿ íåóäà÷åé. Áîëåå òîãî, ïîäîáíûé ðåçóëüòàò çàðàíåå ïðåäóñìàòðèâàåòñÿ èíâåñòîðàìè.
Ïî äàííûì àìåðèêàíñêèõ èññëåäîâàòåëåé, èç 300 ïðåäëîæåíèé, ïîñòóïàþùèõ ê èíâåñòîðàì âåí÷óðíîãî êàïèòàëà, â ñðåäíåì òîëüêî îäíî îêàçûâàåòñÿ ýêîíîìè÷åñêè ýôôåêòèâíûì. Íî èìåííî ðàäè òàêèõ ïðåäëîæåíèé è îñóùåñòâëÿþòñÿ âåí÷óðíûå èíâåñòèöèè. Âåäü îíè íåðåäêî ïðèíîñÿò òàêóþ ïðèáûëü, êîòîðóþ íå ìîãóò îáåñïå÷èòü íèêàêèå ñïåêóëÿöèè íà âàëþòíîì èëè îáû÷íîì ôîíäîâîì ðûíêå. Òàê, öåíà àêöèé ôèðìû, ðàçðàáîòàâøåé è ïîääåðæèâàþùåé ïîèñêîâóþ ñèñòåìó "Yahoo!" äëÿ ñåòè Èíòåðíåò, âûðîñëà ñ 1996 ïî 1998 ã. íà 3000%. Ðÿä äðóãèõ ïðèìåðîâ ïðèâîäèëñÿ âûøå.
Òàêèì îáðàçîì, ñóùåñòâóåò ïîòðåáíîñòü â äîñòàòî÷íî ñîâåðøåííûõ è îáîñíîâàííûõ ñ ýêîíîìè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ êðèòåðèÿõ è àëãîðèòìàõ âûáîðà èç ìíîæåñòâà ïîòåíöèàëüíûõ ïðîåêòîâ, êàæäûé èç êîòîðûõ îòëè÷àåòñÿ ïî ñòåïåíè ðèñêà, ïðèáûëüíîñòè, ïîòðåáíîñòè â ðåñóðñàõ è äðóãèì ïîêàçàòåëÿì. Ïîýòîìó èíâåñòîðû âûíóæäåíû ðåøàòü ìíîãîêðèòåðèàëüíóþ çàäà÷ó âûáîðà ñ áîëüøèì ÷èñëîì ïåðåìåííûõ, çíà÷åíèå êîòîðûõ ìîæíî îïèñàòü ëèøü â òåðìèíàõ òåîðèè ðàçìûòûõ ìíîæåñòâ.
Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî îïûòíûå èíâåñòîðû ñïðàâëÿþòñÿ ñ ýòîé çàäà÷åé äîñòàòî÷íî óñïåøíî. Ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ îáû÷íî çàíèìàåò î÷åíü ìàëî âðåìåíè: ïî äàííûì âûøåóïîìÿíóòîãî èññëåäîâàíèÿ, â ñðåäíåì îò 52 äî 60 äíåé, ò.å. íå áîëåå äâóõ ìåñÿöåâ. Çàòÿãèâàòü åãî äîëüøå íå â èíòåðåñàõ íè èíâåñòîðîâ, íè ïðåäïðèíèìàòåëåé. Çà ýòî ñðàâíèòåëüíî êîðîòêîå âðåìÿ ïðèíèìàåòñÿ îòâåòñòâåííîå ðåøåíèå, íà îñíîâå êîòîðîãî äåëàþòñÿ âûñîêîðèñêîâàííûå êàïèòàëîâëîæåíèÿ íà ñðîê îò 3 äî 10 ëåò è áîëåå áåç âñÿêîé ïðåäâàðèòåëüíîé ãàðàíòèè èõ âîçâðàùåíèÿ.
Êàêèì æå îáðàçîì ñòðîèòñÿ ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ?
Ïîïûòàåìñÿ äàòü îòâåò íà ýòîò âîïðîñ ïðèìåíèòåëüíî ê ñòàðòîâîìó ýòàïó. Åñëè ïðåäëàãàåìûé ïðîåêò íàõîäèòñÿ íà íà÷àëüíîé ñòàäèè ðåàëèçàöèè, ïîëåçíàÿ äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ èíôîðìàöèÿ êðàéíå îãðàíè÷åííà è ê òîìó æå îáëàäàåò âûñîêîé ñòåïåíüþ íåîïðåäåëåííîñòè. Îáû÷íî òàêàÿ èíôîðìàöèÿ ãîòîâèòñÿ ñàìèì ïðåäïðèíèìàòåëåì â ôîðìå áèçíåñ-ïëàíà.
Íåðåäêî ìîæíî óñëûøàòü ìíåíèå î òîì, ÷òî ïëàíèðîâàíèå — ýòî "ïåðåæèòîê ñîöèàëèçìà". Íà ñàìîì äåëå ïîäîáíîå óòâåðæäåíèå äàëåêî îò ðåàëüíîé äåéñòâèòåëüíîñòè. Öåëåñîîáðàçíîñòü ïëàíèðîâàíèÿ â áèçíåñå ïîëó÷èëà îáîñíîâàíèå åùå â íà÷àëå ìèíóâøåãî âåêà è íåîäíîêðàòíî ïîä÷åðêèâàëàñü â äàëüíåéøåì, îñîáåííî â 30-õ è 60—70-õ ãã. Íî ñàìî ñîäåðæàíèå ïîíÿòèÿ "ïëàíèðîâàíèå" çàìåòíî îòëè÷àåòñÿ îò ïðèâû÷íîãî äëÿ ìíîãèõ ñòåðåîòèïà.  ÷àñòíîñòè, áèçíåñ-ïëàí ñëóæèò îñíîâíûì äîêóìåíòîì, âîêðóã êîòîðîãî ñòðîÿòñÿ îòíîøåíèÿ ìåæäó ïðåäïðèíèìàòåëåì è èíâåñòîðàìè.
Íà÷èíàÿ íîâîå äåëî, ïðåäïðèíèìàòåëü äîëæåí óãîâîðèòü èíâåñòîðîâ (áàíêè, ôîíäû ðèñêîâîãî êàïèòàëà, êðóïíûå ïðîìûøëåííûå êîðïîðàöèè, íàêîíåö, ñâîþ ñåìüþ è ñåáÿ) ïðåäîñòàâèòü íåîáõîäèìûå ôèíàíñîâûå ñðåäñòâà. Îí äîëæåí óáåäèòü èõ â ñîñòîÿòåëüíîñòè âûäâèíóòîé èäåè, ðåíòàáåëüíîñòè êàïèòàëîâëîæåíèé, ïîêàçàòü âîçìîæíîñòü ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè â îïðåäåëåííûå ñðîêè è ñ ó÷åòîì âñåõ òðóäíîñòåé, êîòîðûå ïîäñòåðåãàþò ñîçäàâàåìóþ ôèðìó â ðûíî÷íîé ñòèõèè. Èáî äàæå åäâà çàìåòíûå äëÿ êðóïíîãî ïðåäïðèÿòèÿ èçìåíåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé ìîãóò îáåðíóòüñÿ äëÿ ìàëîé ôèðìû íåïðåîäîëèìûì ïðåïÿòñòâèåì ê äàëüíåéøåìó ðîñòó.
Ïîñëå òîãî êàê ñîãëàøåíèå äîñòèãíóòî, áèçíåñ-ïëàí ñëóæèò äëÿ ïðåäïðèíèìàòåëÿ è èíâåñòîðîâ ñâîåîáðàçíûì îðèåíòèðîì, ïî êîòîðîìó ñóäÿò îá óñïåõå èëè íåóäà÷å íà÷àòîãî äåëà.
ÁÈÇÍÅÑ-ÏËÀÍ ÎÁÛ×ÍÎ ÑÎÄÅÐÆÈÒ ÑËÅÄÓÞÙÈÅ ÎÑÍÎÂÍÛÅ ÐÀÇÄÅËÛ:
• ñîñòîÿíèå äåë íà òåêóùèé ìîìåíò (åñëè ôèðìà ñîçäàíà è âûøëà íà ðûíîê);
• õàðàêòåðèñòèêó îòðàñëè ïðîèçâîäñòâà èëè ñôåðû óñëóã, ñ êîòîðîé ñâÿçàíà äàííàÿ ôèðìà;
• îïèñàíèå íîâîãî ïðîäóêòà èëè ïðåäëàãàåìîãî âèäà óñëóã ñ ïîëíûì ïåðå÷íåì íåîáõîäèìûõ òåõíè÷åñêèõ è ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé;
• àíàëèç ñèòóàöèè íà ðûíêå è ðûíî÷íûé ïîòåíöèàë íîâøåñòâà;
• ìàðêåòèíã (öåíîâàÿ è òîðãîâàÿ ïîëèòèêà, ðåêëàìà, âîçìîæíîå âëèÿíèå êîíêóðåíöèè);
• îïåðàöèîííóþ ñõåìó (ïðîãðàììó íåîáõîäèìûõ èññëåäîâàíèé è ðàçðàáîòîê, ïðèíöèïû îðãàíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà è âçàèìîîòíîøåíèé ñ ïîñòàâùèêàìè, ïðî÷èå âàæíûå äåòàëè);
• îñîáåííîñòè îðãàíèçàöèè óïðàâëåíèÿ ôèðìîé è õàðàêòåðèñòèêè âåäóùèõ ìåíåäæåðîâ;
• ôèíàíñîâûé àíàëèç (ïîòðåáíîñòè â ôèíàíñîâûõ ðåñóðñàõ è îæèäàåìûå ôèíàíñîâûå ïîòîêè).
Ïðåäâàðÿåò áèçíåñ-ïëàí êðàòêîå ðåçþìå êëþ÷åâîé èíôîðìàöèè èç óêàçàííûõ ðàçäåëîâ.
Ãëóáèíà ïðîðàáîòêè áèçíåñ-ïëàíà íà ïåðñïåêòèâó ñîñòàâëÿåò, êàê ïðàâèëî, 3—5 ëåò. Ðÿä åãî ðàçäåëîâ, íàïðèìåð ôèíàíñîâûé àíàëèç, èìååò ïîêâàðòàëüíóþ äåòàëèçàöèþ. Îáúåì äîêóìåíòà ôîðìàëüíî íå îãðàíè÷åí, íî îáû÷íî íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ 10— 30 ñòðàíèö.
Äàòü áîëåå ïîäðîáíîå îïèñàíèå áèçíåñ-ïëàíà, à òåì áîëåå ðåêîìåíäàöèè ïî åãî ñîñòàâëåíèþ çäåñü íå ïðåäñòàâëÿåòñÿ âîçìîæíûì. Äà â ýòîì íåò è íèêàêîé íåîáõîäèìîñòè, òàê êàê è íà ðóññêîì ÿçûêå îïóáëèêîâàíî äîñòàòî÷íî ðàáîò, ñïåöèàëüíî ïîñâÿùåííûõ ýòîìó âîïðîñó. Õîòåëîñü áû òîëüêî ïîä÷åðêíóòü, ÷òî áåç ïîäðîáíîãî, òùàòåëüíî ïðîðàáîòàííîãî ïëàíà ñåãîäíÿ íå îáõîäèòñÿ ïðàêòè÷åñêè íè îäèí ïðåäïðèíèìàòåëüñêèé ïðîåêò.
Ïðîöåäóðà îòáîðà ïðåäëîæåíèé íà îñíîâå áèçíåñ-ïëàíà ñòðîèòñÿ ïî ñõåìå, ïðåäñòàâëåííîé íà ðèñ. 9.9.

Ïîñëå ðåãèñòðàöèè ïîñòóïèâøèõ ïðåäëîæåíèé ïðîâîäèòñÿ èõ áûñòðàÿ îöåíêà, â õîäå êîòîðîé ñðàçó îòáðàñûâàåòñÿ áîëåå ïîëîâèíû ïðîåêòîâ. Îñòàâøàÿñÿ ÷àñòü ïðîõîäèò êîðîòêóþ ïðîâåðêó è ñîïîñòàâëåíèå ïî ñòåïåíè ïðèîðèòåòíîñòè. Ïîñëå ýòîãî ïðîâîäèòñÿ âñòðå÷à ñ ïðåäïðèíèìàòåëÿìè, âûäâèíóâøèìè íàèáîëåå èíòåðåñíûå ïðåäëîæåíèÿ. Èíâåñòîðàì ðèñêîâîãî êàïèòàëà âàæíî âûÿñíèòü óðîâåíü ïîäãîòîâêè, óïðàâëåí÷åñêèå íàâûêè, áóäóùèå íàìåðåíèÿ ñîçäàòåëåé íîâîé êîìïàíèè, à òàêæå íåîáõîäèìûé ðàçìåð âåí÷óðíûõ êàïèòàëîâëîæåíèé. Ïîëó÷èâ íåîáõîäèìûå ñâåäåíèÿ, âåí÷óðíûé ôîíä äåëàåò ïðåäïðèíèìàòåëþ êîíòðïðåäëîæåíèå, â êîòîðîì âûäâèãàåò ñâîè óñëîâèÿ ó÷àñòèÿ â ïîääåðæêå ïðîåêòà íîâîé êîìïàíèè. Äàëåå íà÷èíàåòñÿ ðàáîòà ïî ñîãëàñîâàíèþ âçàèìîïðèåìëåìûõ óñëîâèé. Êðîìå òîãî, èíâåñòîðû îðãàíèçóþò ñáîð èíôîðìàöèè, âñåñòîðîííå õàðàêòåðèçóþùåé ïîòåíöèàëüíûõ êëèåíòîâ. Ñîãëàñíî îöåíêàì, ïðîöåäóðà àíàëèçà è îòáîðà ïåðñïåêòèâíûõ ïðåäëîæåíèé çàíèìàåò îêîëî 30% âðåìåíè èíâåñòîðîâ ðèñêîâîãî êàïèòàëà.
Äëÿ òîãî ÷òîáû âûÿñíèòü, êàêèå êðèòåðèè äîìèíèðóþò ïðè ðàññìîòðåíèè áèçíåñ-ïëàíà, âîñïîëüçóåìñÿ ðåçóëüòàòàìè ñïåöèàëüíûõ îïðîñíûõ èññëåäîâàíèé, ïðîâîäèâøèõñÿ àìåðèêàíñêèìè ó÷åíûìè. Îíè ïîêàçûâàþò, ÷òî íà ïåðâîì ìåñòå ïðè îöåíêå èííîâàöèîííîãî ïðîåêòà ñòîèò êðèòåðèé óðîâíÿ êâàëèôèêàöèè è ïðàêòè÷åñêîãî îïûòà óïðàâëåí÷åñêîãî ïåðñîíàëà ñîçäàâàåìîé êîìïàíèè. Ýòîò âûâîä ïîëíîñòüþ ïîäòâåðæäàåòñÿ è ôðàíöóçñêèìè èññëåäîâàòåëÿìè. Áîëåå òîãî, ïðè øêàëèðîâàííûõ îöåíêàõ êðèòåðèé êà÷åñòâà óïðàâëåíèÿ íàõîäèòñÿ â îáëàñòè àáñîëþòíûõ çíà÷åíèé ïîêàçàòåëÿ ñòåïåíè âàæíîñòè. Òàêèì îáðàçîì, èíâåñòîðû ðèñêîâîãî êàïèòàëà ñòàâÿò óñïåøíóþ ðåàëèçàöèþ íîâîââåäåíèÿ â ïðÿìóþ çàâèñèìîñòü îò îðãàíèçàöèîííî-óïðàâëåí÷åñêèõ íàâûêîâ èíèöèàòîðîâ ïðîåêòà.
Ïîäîáíàÿ ïîçèöèÿ èìååò ïîä ñîáîé âïîëíå ðåàëüíóþ îñíîâó. Óñïåõ èëè íåóäà÷à íîâîââåäåíèÿ âî ìíîãîì îïðåäåëÿåòñÿ ïðàâèëüíîñòüþ âûáîðà ñòðàòåãèè, óìåíèåì ïîäîáðàòü è ñïëîòèòü êîëëåêòèâ ñîòðóäíèêîâ, çàèíòåðåñîâàòü èõ â ðåçóëüòàòàõ ñâîåé äåÿòåëüíîñòè. Óïðàâëÿþùèå èííîâàöèîííîé êîìïàíèè äîëæíû îäíîâðåìåííî ñî÷åòàòü òàêèå âî ìíîãîì ïîëÿðíûå êà÷åñòâà, êàê òâåðäîñòü è ãèáêîñòü â ðåàëèçàöèè íàìå÷åííîé ñòðàòåãèè, ãîòîâíîñòü ê ðèñêó è ñêðóïóëåçíûé ïîäõîä ê àíàëèçó ôèíàíñîâûõ âîïðîñîâ, ñîâåðøåííîå çíàíèå òåõíè÷åñêîé è þðèäè÷åñêîé ñòîðîí äåëà. Íå ñëó÷àéíî ïîýòîìó âåí÷óðíûå ôîíäû îáû÷íî îòäàþò ïðåäïî÷òåíèå òåì ïðåäïðèíèìàòåëÿì, êîòîðûå èìåþò ïîëîæèòåëüíûé îïûò ðóêîâîäñòâà àíàëîãè÷íûìè ïðîåêòàìè.
Âàæíîå çíà÷åíèå ïðè àíàëèçå áèçíåñ-ïëàíà ïðèäàåòñÿ è òàêèì êðèòåðèÿì, êàê áóäóùàÿ íîðìà ïðèáûëè èíâåñòîðîâ ðèñêîâîãî êàïèòàëà è íàëè÷èå ó íîâîââåäåíèÿ ðûíî÷íîé íèøè ñ âûñîêèì ïîòåíöèàëîì ðîñòà. Ëþáîïûòíî, ÷òî, ïî äàííûì ðÿäà èññëåäîâàíèé, òåõíè÷åñêèå àñïåêòû íîâîââåäåíèÿ íå âûçûâàþò ó èíâåñòîðîâ áîëüøîãî èíòåðåñà. Ýòî ìîæíî îáúÿñíèòü òåì, ÷òî âåí÷óðíûå ôîíäû âïîëíå äîâåðÿþò êîìïåòåíöèè ïðåäïðèíèìàòåëåé â ñïåöèàëüíûõ âîïðîñàõ. Çàëîãîì òàêîé êîìïåòåíöèè íåðåäêî ñëóæèò è âûñîêàÿ äîëÿ ó÷àñòèÿ â ôèíàíñèðîâàíèè ïðîåêòà ñàìèõ ó÷ðåäèòåëåé íîâîé êîìïàíèè.
 öåëîì ïðîàíàëèçèðîâàííûå ó÷åíûìè êîëè÷åñòâåííûå äàííûå ïîêàçûâàþò, ÷òî ôàêòîðû îæèäàåìîãî ðèñêà âëèÿþò íà ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ ñèëüíåå, ÷åì ôàêòîðû, õàðàêòåðèçóþùèå îæèäàåìóþ ïðèáûëü. Ýòî âïîëíå ñîãëàñóåòñÿ ñ ðàññòàíîâêîé êðèòåðèåâ îöåíêè ïîñòóïàþùèõ ïðåäëîæåíèé âåí÷óðíûìè ôîíäàìè.
|