Äëÿ òîãî ÷òîáû ñîçäàòü ñîáñòâåííóþ ôèðìó è íà÷àòü ñàìîñòîÿòåëüíîå äåëî, ïðåäïðèíèìàòåëþ êðîìå õîðîøåé èäåè íåîáõîäèìî èìåòü êàê ìèíèìóì ñîîòâåòñòâóþùèå ôèíàíñîâûå ñðåäñòâà. Çíà÷åíèå ôèíàíñîâîãî ôàêòîðà âîçðàñòàåò âäâîéíå, åñëè ðå÷ü èäåò î íîâûõ, íàóêîåìêèõ ðàçðàáîòêàõ. Òàêèå ïðîåêòû ðàññ÷èòàíû îáû÷íî íà íåñêîëüêî ëåò, òðåáóþò áîëüøîé ïîäãîòîâèòåëüíîé ðàáîòû (â ðÿäå ñëó÷àåâ ïðîâåäåíèÿ äîïîëíèòåëüíûõ ÍÈÎÊÐ) è èíâåñòèöèé, êîòîðûå íà÷íóò ïðèíîñèòü îòäà÷ó ëèøü ñïóñòÿ êàêîå-òî âðåìÿ. Íî äàæå åñëè ïðåäïðèíèìàòåëü îáëàäàåò äîñòàòî÷íûìè ôèíàíñîâûìè ðåñóðñàìè, îí äîëæåí òùàòåëüíî ïðîäóìàòü è ó÷åñòü âñå ïîñëåäñòâèÿ âîçìîæíîãî íåóäà÷íîãî çàâåðøåíèÿ ïðîåêòà.
Îñóùåñòâëåíèå íàó÷íî-òåõíè÷åñêèõ íîâîââåäåíèé íåèçáåæíî ñâÿçàíî ñ ðèñêîì. Ýòî ìîæåò áûòü ÷èñòî òåõíè÷åñêèé ðèñê âñëåäñòâèå íåäîñòàòî÷íîé ïðîðàáîòêè îòäåëüíûõ èíæåíåðíûõ ðåøåíèé. Ýòî ìîæåò áûòü ýêîëîãè÷åñêèé ðèñê, âûçâàííûé íåïðåäñêàçóåìûìè äëÿ îêðóæàþùåé ñðåäû ïîñëåäñòâèÿìè èñïîëüçîâàíèÿ íîâîãî ïðîäóêòà èëè òåõíîëîãèè. Ýòî ìîæåò áûòü è êîììåð÷åñêèé ðèñê, åñëè ê íà÷àëó ïðîèçâîäñòâà íîâîé ïðîäóêöèè íåò ãàðàíòèðîâàííîé ðûíî÷íîé íèøè äëÿ åå ðåàëèçàöèè èëè ñóùåñòâóåò îïàñíîñòü êîíêóðåíöèè ñî ñòîðîíû äðóãèõ ïðîèçâîäèòåëåé. Ýòî ìîãóò áûòü è ìíîãèå äðóãèå ðèñêè, ñîïðîâîæäàþùèå òåõíîëîãè÷åñêîå íîâîââåäåíèå.

Îáîáùàþùèì ïîêàçàòåëåì ðàçëè÷íûõ ôîðì èííîâàöèîííîãî ðèñêà â óñëîâèÿõ ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè âûñòóïàåò ôèíàíñîâûé ðèñê ïðåäïðèíèìàòåëÿ è ïîâåðèâøèõ â åãî èäåþ èíâåñòîðîâ. Îí õàðàêòåðèçóåò âîçìîæíûå ïîòåðè â ñëó÷àå íåóäà÷íîãî (íåçàâèñèìî îò ïðè÷èíû) çàâåðøåíèÿ íà÷àòîãî ïðîåêòà (ðèñ. 9.1). ×åì âûøå îæèäàåìûé ôèíàíñîâûé ðèñê, òåì òðóäíåå ïðåäïðèíèìàòåëþ ïîëó÷èòü ó áàíêîâ, ïðîìûøëåííûõ êîìïàíèé èëè îòäåëüíûõ ÷àñòíûõ èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ íåäîñòàþùèå äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ çàäóìàííîãî èííîâàöèîííîãî ïðîåêòà ñðåäñòâà è òåì æåñò÷å áóäóò óñëîâèÿ èõ ïðåäîñòàâëåíèÿ.
Îäíàêî â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ èíòåíñèâíîãî íàó÷íî-òåõíè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ è ïðåäïðèíèìàòåëè, íåïîñðåäñòâåííî âûñòóïàþùèå èíèöèàòîðàìè íîâûõ ïðîåêòîâ, è êðóïíûå ïðîìûøëåííûå êîìïàíèè, è ãîñóäàðñòâî (åñëè îíî æèâåò ïî çàêîíàì ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè) îò÷åòëèâî îñîçíàþò, ÷òî îòêàç îò èíâåñòèöèé â îñâîåíèå íîâîââåäåíèé íà ïðàêòèêå îçíà÷àë áû êóäà áîëüøèå ôèíàíñîâûå ïîòåðè. Ïîýòîìó îíè èäóò ïî ïóòè ñîçäàíèÿ òàêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ìåõàíèçìîâ, êîòîðûå, ñ îäíîé ñòîðîíû, ñîäåéñòâîâàëè áû âíåäðåíèþ â ïðîèçâîäñòâî íîâåéøèõ äîñòèæåíèé ÍÒÏ, à ñ äðóãîé — ïîçâîëÿëè áû ñâåñòè ê ìèíèìóìó ôèíàíñîâûé ðèñê îòäåëüíûõ èíâåñòîðîâ.
Îäíèì èç òàêèõ ìåõàíèçìîâ ÿâëÿåòñÿ ðèñêîâîå (âåí÷óðíîå) èíâåñòèðîâàíèå íîâîââåäåíèé. Âåí÷óðíûé ìåõàíèçì ñûãðàë âàæíóþ ðîëü â ðåàëèçàöèè ìíîãèõ êðóïíåéøèõ èííîâàöèé â îáëàñòè ìèêðîýëåêòðîíèêè, âû÷èñëèòåëüíîé òåõíèêè, àâòîìàòèçàöèè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà, áèîòåõíîëîãèè è äð. Ïðè ïîääåðæêå èíâåñòîðîâ ðèñêîâîãî êàïèòàëà íàøëè øèðîêîå ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå òàêèå áåç ïðåóâåëè÷åíèÿ âûäàþùèåñÿ íàó÷íî-òåõíè÷åñêèå ðàçðàáîòêè ïîñëåäíåé òðåòè XX â., êàê ìèêðîïðîöåññîð, ïåðñîíàëüíûé êîìïüþòåð, òåõíîëîãèÿ ðåêîìáèíàíòíûõ ìîëåêóë ÄÍÊ (ãåííàÿ èíæåíåðèÿ). Áîëüøèå èçìåíåíèÿ â æèçíè îáùåñòâà îæèäàþòñÿ â áëèæàéøåå äåñÿòèëåòèå â ñâÿçè ñ ïðîíèêíîâåíèåì â ýêîíîìèêó íîâûõ èíòåðíåò-òåõíîëîãèé, èíòåíñèâíî ðàçâèâàþùèõñÿ ñåãîäíÿ âî ìíîãîì çà ñ÷åò âåí÷óðíîãî êàïèòàëà.
Áëàãîäàðÿ áàçèñíûì íîâîââåäåíèÿì è ñîïðîâîæäàþùèì èõ êëàñòåðàì óëó÷øàþùèõ íîâîââåäåíèé âåí÷óðíûé áèçíåñ íå òîëüêî êà÷åñòâåííî èçìåíèë ñòðóêòóðó ïðîèçâîäèòåëüíûõ ñèë îáùåñòâà, íî è çàìåòíî ïîâëèÿë íà ñëîæèâøèåñÿ ïðîèçâîäñòâåííûå îòíîøåíèÿ. Íà àâàíñöåíó ñîâðåìåííîé ýêîíîìèêè âûøëè ìàëûé è ñðåäíèé íàóêîåìêèé áèçíåñ è ñòîÿùèå çà íèì íîâûå èíñòèòóöèîíàëüíûå ñòðóêòóðû, îáåñïå÷èâàþùèå ïëîäîòâîðíûé "ñèìáèîç" íîâûõ íàó÷íûõ çíàíèé, ôèíàíñîâûõ òåõíîëîãèé è ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ.  ðàìêàõ ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè ýòî íàøëî îòðàæåíèå â íîâûõ ìîäåëÿõ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ñ ýíäîãåííûì òåõíîëîãè÷åñêèì ïðîãðåññîì, êîòîðûå íàðàâíå ñ òðàäèöèîííûìè ôàêòîðàìè ïðîèçâîäñòâà — òðóäîì L è êàïèòàëîì Ê — âûäåëÿþò è òàêîé ôàêòîð, êàê ÷åëîâå÷åñêèé êàïèòàë (ß) (ïîäðîáíåå îá ýòîì ñì. [9, ñ. 40—51]).
Íàèáîëåå óäà÷ëèâûå ïðåäïðèíèìàòåëè íîâîãî òèïà, îêàçàâøèåñÿ íà ãðåáíå âîëíû áàçèñíûõ òåõíîëîãè÷åñêèõ íîâîââåäåíèé, ïðåâðàòèëè çà êîðîòêèé ñðîê ñâîè ìàëûå èííîâàöèîííûå ôèðìû â êîðïîðàöèè, âîçãëàâëÿþùèå ðåéòèíãè êðóïíåéøèõ ìèðîâûõ êîìïàíèé. Íåêîòîðûì èç íèõ ýòî óäàëîñü èìåííî áëàãîäàðÿ ïðèâëå÷åíèþ íà ðàííèõ ýòàïàõ ñòàíîâëåíèÿ ñâîåãî áèçíåñà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà.
 òî æå âðåìÿ ìíîãèå äàâíî ñóùåñòâóþùèå êðóïíåéøèå ïðîìûøëåííûå êîìïàíèè ñåãîäíÿ øèðîêî èñïîëüçóþò âåí÷óðíûé ìåõàíèçì äëÿ óñèëåíèÿ ñîáñòâåííîãî íàó÷íî-òåõíè÷åñêîãî ïîòåíöèàëà, äèâåðñèôèêàöèè ïðîèçâîäñòâà, âûÿâëåíèÿ è îñâîåíèÿ íàèáîëåå ïåðñïåêòèâíûõ íàó÷íî-òåõíè÷åñêèõ ðàçðàáîòîê, âûïîëíåííûõ êàê â ñâîåé ñòðàíå, òàê è çà ðóáåæîì.
Îò òîãî, íàñêîëüêî óñïåøíî ôóíêöèîíèðóåò âåí÷óðíûé ìåõàíèçì, ñåãîäíÿ âî ìíîãîì çàâèñèò ñêîðîñòü êîììåðöèàëèçàöèè íîâûõ ïåðñïåêòèâíûõ íàó÷íûõ èäåé è òåõíîëîãè÷åñêèõ ðàçðàáîòîê, à ñëåäîâàòåëüíî, è êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü íàöèîíàëüíîé ïðîìûøëåííîñòè â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé. Ïîýòîìó ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû ìíîãèõ âåäóùèõ ïðîìûøëåííî ðàçâèòûõ ñòðàí àêòèâíî ñîäåéñòâóþò åãî ðàñïðîñòðàíåíèþ. Ïðè ýòîì ñòàâèòñÿ è ðåøàåòñÿ çàäà÷à ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé, íàèáîëåå ðàöèîíàëüíîãî èñïîëüçîâàíèÿ äåôèöèòíûõ ëþäñêèõ è ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ, â òîì ÷èñëå, ìîæåò áûòü, â ïåðâóþ î÷åðåäü íàêîïëåííîãî ÷åëîâå÷åñêîãî êàïèòàëà.
Ðåçóëüòàòû öåëåíàïðàâëåííîãî ãîñóäàðñòâåííîãî âìåøàòåëüñòâà â ðàññìàòðèâàåìîé îáëàñòè õîðîøî âèäíû íà ïðèìåðå ñòðàí Çàïàäíîé Åâðîïû, êîòîðûå â íà÷àëå 1980-õ ãã. çàìåòíî îòñòàâàëè îò ÑØÀ ïî ñóììàðíîìó îáúåìó àêêóìóëèðîâàííîãî èç ðàçëè÷íûõ èñòî÷íèêîâ è ðàáîòàþùåãî íà ýêîíîìèêó âåí÷óðíîãî êàïèòàëà. Áëàãîäàðÿ ïðèíÿòûì ìåðàì, íàïðàâëåííûì íà ðàçâèòèå ýòîãî áèçíåñà, èì, ïðàâäà, âìåñòå âçÿòûì, óäàëîñü äîãíàòü è äàæå ïðåâçîéòè â îòäåëüíûå ãîäû çàîêåàíñêèõ êîíêóðåíòîâ ïî îáúåìó ïðèðîñòà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà.
Âåñüìà ïîêàçàòåëüíà íàáëþäàâøàÿñÿ â 80—90-å ãã. äèíàìèêà ðîñòà ðûíêà âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ (ðèñ. 9.2). Íà ïðåäñòàâëåííîé ãèñòîãðàììå õîðîøî âèäíî, ÷òî â ñåðåäèíå 90-õ ãã. îáîçíà÷èëèñü ïðèçíàêè ðåçêîãî óâåëè÷åíèÿ èíòåðåñà ê èñïîëüçîâàíèþ âåí÷óðíîãî ìåõàíèçìà â ýêîíîìèêå. Ê ýòîìó âðåìåíè ìèðîâîé ðûíîê âåí÷óðíîãî êàïèòàëà âïåðâûå ïåðåøàãíóë ðóáåæ 100 ìëðä äîëë., ÷òî óæå ðàññìàòðèâàëîñü êàê î÷åíü çíàìåíàòåëüíîå ñîáûòèå. Ñïóñòÿ ïÿòü ëåò òîëüêî çà îäèí 2000 ã. íîâûå èíâåñòèöèè âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ ïðåâûñèëè 100 ìëðä äîëë.

Îòìå÷åííûé ïåðèîä áûë âî ìíîãîì îáóñëîâëåí îáùèì äëèòåëüíûì îæèâëåíèåì ýêîíîìè÷åñêîé êîíúþíêòóðû â 90-å ãã. è ïîÿâëåíèåì íîâîãî, ìíîãîîáåùàþùåãî íàïðàâëåíèÿ èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè, ñâÿçàííîãî ñ êîììåðöèàëèçàöèåé èíôîðìàöèîííûõ òåõíîëîãèé è ðàçâèòèåì ýëåêòðîííîé òîðãîâëè â ñåòè Èíòåðíåò. Âàæíóþ ðîëü, áåçóñëîâíî, ñûãðàëî è ñîâïàäåíèå âî âðåìåíè ïåðâîãî è âòîðîãî îáñòîÿòåëüñòâ, ÷òî ñóùåñòâåííî îáëåã÷èëî çàäà÷ó ìîáèëèçàöèè íåîáõîäèìûõ äëÿ èííîâàöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ.
Ñîçäàâàâøàÿñÿ â 70-å ãã. êàê ñïåöèàëüíîå óçêîâåäîìñòâåííîå íîâøåñòâî (ARPANET), âñåîõâàòûâàþùàÿ èíôîðìàöèîííàÿ ñåòü ïðåâðàòèëàñü ê ñåðåäèíå 90-õ ãã. â áàçèñíîå íîâîââåäåíèå ñ ïðîãíîçèðóåìûì îãðîìíûì ðûíî÷íûì ïîòåíöèàëîì. Íàñòóïèë ïåðèîä îñóùåñòâëåíèÿ ìíîãî÷èñëåííûõ óëó÷øàþùèõ íîâîââåäåíèé, êîòîðûå ïîòðåáîâàëè íå ñòîëüêî ÷èñòî íàó÷íûõ èëè èíæåíåðíûõ, ñêîëüêî ïðèíöèïèàëüíî íîâûõ, êîììåð÷åñêèõ ðåøåíèé è îïåðàòèâíûõ êàïèòàëîâëîæåíèé, ïîçâîëÿþùèõ ñ ìèíèìàëüíûìè çàòðàòàìè áûñòðî çàíÿòü ïîÿâëÿþùèåñÿ íîâûå ðûíî÷íûå íèøè. Ëó÷øèì èíñòðóìåíòîì äëÿ ðåøåíèÿ òàêèõ çàäà÷ êàê ðàç è çàðåêîìåíäîâàë ñåáÿ â ïðåäûäóùèå äåñÿòèëåòèÿ ìåõàíèçì âåí÷óðíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ.
Îáùàÿ äèíàìèêà âåí÷óðíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ èìåëà âî âòîðîé ïîëîâèíå 90-õ ãã. íå ïðîñòî ïîñòóïàòåëüíûé, à ïî ñóòè âçðûâíîé õàðàêòåð. Ïîõîæàÿ êàðòèíà íàáëþäàëàñü è â áîëüøèíñòâå âåäóùèõ èíäóñòðèàëüíûõ ñòðàí Çàïàäíîé Åâðîïû. Ïðè ýòîì ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî óñêîðåííîå ðàçâèòèå âåí÷óðíûõ ìåõàíèçìîâ íà÷àëîñü çäåñü, êàê óæå îòìå÷àëîñü, òîëüêî â 80-å ãã. Äî ýòîãî â Åâðîïå ïðîñìàòðèâàëèñü ëèøü îòäåëüíûå îñòðîâêè âåí÷óðíîãî áèçíåñà, ïðåèìóùåñòâåííî â Âåëèêîáðèòàíèè, Ôðàíöèè è Íèäåðëàíäàõ.
Ëèäèðóþùèå ïîçèöèè â ðåãèîíå òðàäèöèîííî çàíèìàåò Âåëèêîáðèòàíèÿ. Íà åå äîëþ ïðèõîäèòñÿ ïðèìåðíî ïîëîâèíà âñåãî ðèñêîâîãî êàïèòàëà, èíâåñòèðîâàííîãî â àêöèè ìàëûõ ôèðì, íå êîòèðóþùèõñÿ íà ôîíäîâîì ðûíêå. Äàëåå ñ áîëüøèì îòñòàâàíèåì, êîòîðîå, ïðàâäà, ñòàëî â ïîñëåäíèå ãîäû íåìíîãî ñîêðàùàòüñÿ, èäóò Ãåðìàíèÿ, Ôðàíöèÿ, Íèäåðëàíäû è Èòàëèÿ [2].
Ñëåäóåò îáðàòèòü âíèìàíèå íà òî, ÷òî íà÷àëî ïîñëåäíåãî ýòàïà èíòåíñèâíîãî ðîñòà âåí÷óðíîãî áèçíåñà â ÑØÀ è â ñòðàíàõ Çàïàäíîé Åâðîïû ïðàêòè÷åñêè ñîâïàëî ïî âðåìåíè. Ýòî ñâèäåòåëüñòâóåò îá îáùèõ äâèæóùèõ ñèëàõ ðàññìàòðèâàåìîãî ïðîöåññà íà äàííîì îòðåçêå âðåìåíè. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ ïðèíöèïèàëüíûå ðàçëè÷èÿ â íàïðàâëåíèÿõ èíâåñòèðîâàíèÿ ïî ïðèîðèòåòàì (î ÷åì áóäåò ïîäðîáíåå ñêàçàíî äàëåå), ìîæíî ãîâîðèòü î òîì, ÷òî îïðåäåëÿþùèì ôàêòîðîì äèíàìèêè ñòàë îáùèé ïîäúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è ðîñò ôîíäîâîãî ðûíêà â 1995—1999 ãã.
Ïðèòîê íîâîãî âåí÷óðíîãî êàïèòàëà â 1995—1999 ãã. äàæå îïåðåæàë ðåàëüíûå âîçìîæíîñòè ïðîôåññèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, ÷åìó â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàë è ðàçäóâàâøèéñÿ â ñðåäñòâàõ ìàññîâîé èíôîðìàöèè íå âñåãäà çäîðîâûé àæèîòàæ âîêðóã íàèáîëåå óäà÷íûõ â êîììåð÷åñêîì îòíîøåíèè ïðîåêòîâ è áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ íîâûõ èíôîðìàöèîííûõ òåõíîëîãèé (â ïåðâóþ î÷åðåäü ýëåêòðîííîé êîììåðöèè).
Îäíîâðåìåííî óâåëè÷èëñÿ ñïðîñ íà àêöèè ïîääåðæàííûõ âåí÷óðíûì êàïèòàëîì ôèðì â õîäå èõ ïåðâè÷íîãî ïóáëè÷íîãî ðàçìåùåíèÿ (Initial Public Offering, IPO). Òåì ñàìûì ñëîæèëèñü áëàãîïðèÿòíûå óñëîâèÿ äëÿ âûõîäà èíâåñòîðîâ âåí÷óðíîãî êàïèòàëà èç ïîääåðæàííûõ ïðîåêòîâ è ïîëó÷åíèÿ îæèäàåìîãî äîõîäà.


Ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî ïðèâåäåííàÿ ñõåìà ñîäåðæèò íå òîëüêî ýëåìåíòû ðàöèîíàëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ïîâåäåíèÿ èíâåñòîðîâ, íî è õîðîøî çíàêîìûå ïðèçíàêè "ôèíàíñîâîé ïèðàìèäû". Ïðåâûøåíèå ïðåäëîæåíèÿ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäëîæåíèåì îðèãèíàëüíûõ è äåéñòâèòåëüíî ïåðñïåêòèâíûõ ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ ïðîåêòîâ äîëæíî áûëî ïðèâåñòè ðàíî èëè ïîçäíî ê ïàäåíèþ ëèêâèäíîñòè àêöèé íîâûõ ôèðì è óìåíüøåíèþ íîðìû ïðèáûëè èíâåñòîðîâ. Ýòî è ñëó÷èëîñü â VI êâàðòàëå 2000 ã., êîãäà âñëåä çà ðåçêèì ñíèæåíèåì èíäåêñà NASDAQ íîâûå èíâåñòèöèè ðèñêîâîãî êàïèòàëà â ÑØÀ ñîêðàòèëèñü ïî÷òè íà òðåòü [8] (ðèñ. 9.3).
Íàñòóïèâøèé ñïàä âîâñå íå îçíà÷àåò êîíåö äëÿ èíäóñòðèè âåí÷óðíîãî áèçíåñà. Èñòîðèÿ ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî çà ïîñëåäíèå 50 ëåò ïåðèîäû ïîäúåìà íà ðûíêå âåí÷óðíîãî êàïèòàëà ÑØÀ ðåãóëÿðíî ÷åðåäîâàëèñü ñî ñïàäàìè [12]. Ïðè÷åì ïðàêòè÷åñêè êàæäûé ðàç ýòîò ðûíîê âûõîäèë â èòîãå íà êà÷åñòâåííî íîâûé óðîâåíü, ÷åìó â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàëà è ïîìîùü ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâà. Íî äàæå â ïåðèîä âðåìåííîãî ñïàäà èíâåñòèðîâàííûå â íîâûå ïåðñïåêòèâíûå ïðåäïðèíèìàòåëüñêèå ïðîåêòû ñðåäñòâà áóäóò ïðîäîëæàòü ðàáîòàòü, ôîðìèðóÿ ïðåäïîñûëêè äëÿ íîâîãî òåõíîëîãè÷åñêîãî ïðîðûâà.
Î÷åâèäíî, ÷òî íàêîïëåííûé ìèðîâîé îïûò ïî ðàçâèòèþ âåí÷óðíîãî áèçíåñà ìîæåò è äîëæåí áûòü èñïîëüçîâàí â õîäå ýêîíîìè÷åñêèõ ðåôîðì â Ðîññèè. Îäíàêî ïðè ýòîì ñëåäóåò ó÷èòûâàòü ñóùåñòâóþùèå ðàçëè÷èÿ â ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèÿõ, äåéñòâóþùèõ íîðìàòèâíî-ïðàâîâûõ àêòàõ è ñëîæèâøèõñÿ â ðàçíûõ ñòðàíàõ ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ òðàäèöèÿõ.
|